第一百五十章 完成回購

傳奇1997 第一百五十章 完成回購

網易的優勢有什么？

首先，網易是三大門戶網站之一，在國內有著廣泛的知名度和龐大的用戶群。

不過這一點，對易趣而言意義不大。

說實話，要是想做門戶網站，隋波早就做了……

而且，

一來，門戶網站的第一位置已經被新浪坐穩了。

網易門戶網站后來的發展，也不盡如人意。

二來，就算將來易趣想進入門戶網站領域，

也完全可以像前世的騰訊那樣，從EM直接導流，采用微首頁、、聊天窗口提示和新聞推送的方法，快速切入門戶網站市場。

中國互聯網在很長一段時間里，

都是“內容重復、流量稀缺、入口為王”的產業格局特征。

門戶網站的黏性，是遠遠比不上聊天軟件這樣有社會關系的客戶端，用戶遷移成本非常低。

而且，門戶網站間的差異性又相當弱。

所以，網易的門戶網站業務，對易趣價值不大。

其次，網易的優勢項目，還有免費郵箱和個人主頁。

而這兩個業務，易趣現在已經比網易做的更好了……

最后，網易將來得以發展壯大的核心業務，是游戲。

可問題是，現在老丁應該才剛剛萌發了做游戲的想法，正在談收購天夏科技。

啟動游戲業務的動作，比易趣還慢了一點……

想到這里，隋波才忽然想起，

他竟然忘了開發《大話西游》游戲的天下工作室。

1997年底，吳錫桑（Fishman）在羊城中大，成立了天下創作室（制作及管理文字MUD游戲《俠客英雄傳Ⅱ》以及《天下》），后改名天夏科技。

核心團隊包括梁宇翀（Micro)、徐康（Ten），主程序；胡志輝（Yuxin），主策劃等。

當然，網易游戲真正起來，不僅僅是靠天夏的幾個人。

實際上，天夏的核心人物Fishman在網易收購后就離開了，

他后來創立了火石工作室，開發出《水滸Q傳》，也是游戲江湖非常有名的人物。

還有后來加入的云風（吳云洋，Cloud），他曾開發出著名的2D引擎風魂，被多家游戲公司用于游戲制作，是網易游戲后來發展的核心人物之一。

以及因策劃了《夢幻西游》而一舉成名的徐波（徐宥箴）。

老徐也是個互聯網江湖的話題人物，他后來離開網易，創辦了多益網絡。

但不管怎么說，

這個時候，網易雖然才剛剛開始準備做游戲業務，

但因為收購天夏的緣故，已經匯聚了不少華南地區的游戲人才！

嗯……

網易現在大環境這么悲催，估計公司內部也人心惶惶了吧？

收購網易就算了！

不過，倒是可以讓許朝軍去挖挖天夏的人和云風……

隋波現在對游戲人才，真的是求賢若渴啊！

雖然《大話西游》做的不好，

但后面還是這幫人，卻搞出了《大話西游2》、《夢幻西游》等一系列經典游戲。

想到這里，

隋波說道：“老丁，你也知道易趣的家底，

網易畢竟也是一家上市公司，市值現在還有幾億美金……

我現在哪里拿得出這筆錢啊！”

老丁現在也是到處找門路，這才試探著問了隋波一句。

聽了隋波婉轉的回答，

他也就明白，隋波并沒有收購網易的意思……

當下兩人轉換話題，隨意聊了幾句，就掛了電話。

老丁的這通電話，雖然沒有達到目的，

但卻給隋波提了個醒，

等易趣的股價再降一點，到了5美元左右，估計差不多就該到底了。

畢竟現在隨著SP業務的開展，和接下來的游戲業務推出……

易趣最多1到2個季度時間，業績就會大幅上揚！

雖然納斯達克股市還要低迷12年的時間，

可中國概念股的這幾家公司，開始紛紛盈利后，股價都會開始飆升。

最典型的就是網易，

在前世時，到2002年，納斯達克股市創下了連續3年下跌的記錄，

但是仍有不少公司股價大幅揚升。

其中網易公司股價飆升16倍以上……

從年初的不到1美元起步，年底已經達到了16美元，名列納斯達克市場榜首！

到了2003年，網易的股價暴漲更加夸張，從16美元到70美元，只用了10個月……

所以，接下來的幾個月，

就是隋波最佳的回購公司股票的機會了！

而這時，易趣的幾家機構股東，也已經快繃不住了……

2001年前三個月，易趣股價繼續下跌，從10美元一路來到了6.75美元。

從持股成本上來看，

高盛因為從A輪就開始投資易趣，前后兩輪共投資2875萬美元（A輪1500萬美元，B輪跟投1375萬美元），持有695.4萬股ADS，平均持股價為4.13美元。

霸菱亞洲也是參加了易趣兩輪融資，共投資1017萬美元（A輪500萬美元，B輪跟投517萬美元），持有271.4萬股，平均持股價同樣是4.13美元。

紅杉是B輪投資了5000萬美元，持有231萬股ADS，平均持股價為21.64美元。

KPCB也是B輪投資了2000萬美元，持有92.76萬股ADS，平均持股價為21.64美元。

也就是說，

在易趣股價最高超過150美元時，高盛和霸菱亞洲最高時，盈利曾接近40倍！

紅杉和KPCB的投資盈利也達到7倍。

可現在……

高盛和霸菱亞洲，都已經接近持股的成本價了，

而紅杉和KPCB已經是大虧！

眼看著納斯達克今年這個狀態，也不像是能回升的樣子。

甚至華爾街很多分析師都非常悲觀，認為這次股災將結束美國長達十年的牛市，即將進入很長一段時間的熊市……

盡管像高盛、紅杉、KPCB這樣的大型機構，掌握著數以百億計的資金，家大業大。

但架不住，他們其他投資的公司，也都在瘋狂下跌啊！

進入2001年，

亞馬遜已經從110美元跌到了6美元以下，跌幅高達94.6

雅虎也從119美元，跌到了4.4美元，跌幅高達96.3

著名的在線搜索公司InfoSpace，2000年3月達到每股1305美元，2001年4月下跌到22美元，跌幅更是高達98.32！

很多互聯網公司的股價，都快跌沒了……

就連傳統的IT巨頭，微軟、思科、甲骨文這些科技公司，

雖然沒有互聯網公司那么慘的跌幅，但股價也都差不多跌去了80。

紅杉、KPCB這樣的大型投資機構，手里握著多少科技公司的股票啊！

說是損失慘重，絕對不為過。

所以，他們再也不準備聽隋波的“忽悠”了

高盛還好點，但是持股成本高的紅杉和KPCB，又開始頻繁的和隋波溝通。

并告訴隋波，如果他再不行使優先回購權，

他們將會在市場上自己尋找買家，拋售易趣的股票。

他們那里知道，隋波早就等著他們呢！

現在股價已經差不多了，

再談一談，耗費點時間，基本上就算是抄著底回購了……

于是，

隋波一方面，表示出了很遺憾的態度。

他不斷的說，易趣新的業務準備非常順利，將來股價肯定會大漲！

結果，這幫機構現在已經不會再被隋波的“狼來了”，這種樂觀預計所迷惑了，

堅決要賣。

……也不知道等過段時間，

易趣股價真的開始回升，他們會不會后悔……

另一方面，隋波終于松口。

他同意，可以按照市場價格，再上浮5的價格，由他本人來回購這些機構持有的易趣公司原始股。

隋波也不想把像高盛、紅杉、KPCB這種，在全球資本市場，都有著巨大影響力的機構給真的得罪了……

所以，他不但要不斷強化自己預測準確的“傳奇”色彩，

另一方面，通過上浮5的回購價，損失一點小小的利益，卻能加深和這些機構的交情。

有時候美國佬也吃這一套，

雖然他們還是虧錢了，

但這是大環境，易趣公司本身發展還是沒問題的。

而隋波主動上浮回購價，也表現出了他的氣度和善意。

與紅杉和KPCB兩家，都準備全部出售易趣股份不同，

高盛剛開始，也跟著嚷嚷要賣，

結果隋波真的同意回購之后，高盛卻又有點猶豫了……

畢竟他們的持股成本不高，

而且根據他們的分析，易趣已經下跌了接近96了，

看易趣現在的業績發展情況，再跌下去的可能性也不太大。

現在拋售易趣股份，就是平進平出。

最重要的是，他們還是非常看好隋波和易趣公司的。

所以，高盛猶豫了半天，才決定出售一半的股份（300萬股），還留了一大半。

至于霸菱亞洲，則是全部出售，

他們盤子不大，沒有高盛的底氣……

而國資的投資機構中銀國際，隋波則是親自和時任中銀國際總裁的方風雷談了談。

兩人也是熟人，

易趣上市時，方風雷還是承銷商之一中金的副總裁。

隋波告訴方，易趣新的SP業務和游戲業務馬上就要推出，股價一定會上漲。

現在外資股東準備退出，

隋波還是希望中銀先留下，等一段時間看看情況。

隋波甚至承諾，如果一年后，易趣的股價還沒有回升……

到時，他愿意以中銀當初投資易趣時的價格，回購中銀手里持有的易趣股份！

反正中銀一共也沒有多少股，占股比例還不到1……

美國投資機構的韭菜可以割，

但國資的便宜，還是千萬不要亂占的！

2001年6月1日，有消息披露，

易趣控股（Nasdaq:EACH）在今天，向美國證券交易委員會（SEC）提交的Schedule13G文件（指持股在5以上的股東披露持股數量的文件）顯示：

易趣公司大股東SWH.Ltd（隋波私人控股公司），已于近期完成了對公司股東高盛集團、紅杉資本、KPCB、霸菱亞洲等四家機構的股份回購。

SWH.Ltd通過這次回購，已持有易趣控股40，387，600股ADS（其中B類股3143.2萬股，A類普通股895.16萬股），持股比例上升到63.49！

消息一出，無論是國內還是美國資本市場，都產生了一定的震動。

一方面，人們是驚訝于在這種“互聯網寒冬”的時候，

隋波作為公司創始人和大股東，竟然會用自己的資金，來回購機構持有的原始股份！

這在美國資本市場里，幾乎是絕無僅有的……

市場預測，這次回購，隋波至少花費了6000萬美元！

另一方面，一家上市公司，大股東持有超過60的股份，占絕對控股地位，這也是讓資本市場比較忌諱的一件事。

因為這就意味著，大股東可以完全操控股東會和董事會，

基本上小股東沒有太多話語權，也無法保障自身的權益。

不過隋波多聰明啊……

易趣公司隨后就發布，

稱公司董事會已經通過了一項股票增發計劃，易趣會在2001年12月31日前，增發不超過1000萬股ADS。

具體增發細節，將會在股東大會后，向SEC提交相關申請表格。

受此消息影響，當日易趣股價大幅波動，

先是下跌1.67，至6.34美元，隨后又上漲2.56，最后報收于6.5美元。

隋波從上市之初，就預謀已久的一整個套資本運作，就此顯出雛形。

一進一出之間，

他先在股價最低點，回購機構股份，再等到公司股價上漲后，向公眾市場增發股份……

不但保證了他始終保持了相對控股的地位，

還能再次通過增發圈一圈錢……

最重要的是，在董事會里，再也沒有機構股東來制衡他了！

估計他這番騷操作，只有等再過兩年之后，才會被人們發現……