第三二八章 葡萄牙債務危機(一)

大時代之金融之子 第三二八章 葡萄牙債務危機(一)

盡管鐘石明確地表示了不參與針對葡萄牙的投機行為，但這并不代表著已經利欲熏心的保爾森們不參與，很快他們就對葡萄牙政府采取了行動。

12月底，接近新年的時候，惠譽下調了葡萄牙政府的主權信用等級，吹響了市場圍攻葡萄牙的集結號。

1月份，為了回應市場對葡萄牙的質疑，葡萄牙政府公開發行了一筆新債，目的是為了向市場展示葡萄牙政府有信心挽救當前經濟的能力。這筆總數在20億歐元的債務吸引了世界各地超過50家銀行的認購，最終拍賣的結果是利率定在了4。

這個消息立刻穩定了市場，葡萄牙的十年期國債利率也從6回落到4左右，一切看上去都是那么美好。盡管市場對葡萄牙政府充滿質疑，但葡萄牙政府用一記響亮的耳光回擊了所有的流言，至少到此時為止，他們仍然在國際市場上有充足的信用度。

一直冷眼觀察著歐洲局勢的鐘石卻很清楚，這最多算是葡萄牙政府的回光返照，因為接下來保爾森等人還會繼續放出大招來。

果不其然，隨后二月份古德曼公司就爆出一份葡萄牙國內經濟形勢的分析報告，在報告當中，他們言之鑿鑿地表示，葡萄牙政府的國債規模已經占據到整個葡萄牙GDP的92.4，相比起上一次披露來，已經整整上漲了10個百分點。

斯坦利公司也在同一時間發表了類似的報告，其中的警告意味更濃。他們直接表示，因為經濟增長乏力、外資大量逃離、失業率居高不下、公共福利連年增長等原因，使得葡萄牙政府的債務規模很快就超過100。

在文章的最后，斯坦利公司的分析員毫不掩飾地指出，在經歷了希臘、愛爾蘭等國家的債務危機之后，葡萄牙無疑成了第三個讓全世界矚目的市場。盡管他們之前成功地發行了新的債券，但這根本代表不了什么。如果他們不能夠迅速而有效地扭轉國內經濟形勢，那么他們就是第二個希臘，第二個愛爾蘭。或許在下周。或許就在明天。

兩篇分析報告一拋出，立刻引起了市場的軒然大波。

葡萄牙政府好不容易壓下去的危機立刻又浮出了水面，十年期國債的收益率幾乎在半個月之內，又從4上升到了7。重新處在一個居高不下的水平。

隨之而來的是，標準普爾公司在本月的23日宣布了對希臘以外的其他18個歐元區國家的信用評估報告。在這份報告當中，除了意大利、西班牙等國家的主權等級被調低為“負面”外，最引人注目的就是葡萄牙的主權信用等級，直接被調低了兩個級別。

面對這種情況。歐盟和葡萄牙的領導人開始頻繁地站出來對市場喊話，希望能夠挽回一點市場的信心。但是很可惜的是，有了希臘和愛爾蘭的前車之鑒，市場對此根本就無動于衷。

緊接著在3月1日這一天，葡萄牙爆發了總共超過200萬人的罷工示威，原因是在經濟不景氣的情況下，現任政府還有意通過加稅減薪等措施來減少財政赤字和增加稅收，盡管到此時并沒有真正的決議文件出現，但勞工協會不知道從哪里聽來的風聲，在沒有得到官方確認的情況下就開始了全國性的大罷工。

從里斯本到波爾圖。再到科英布拉，憤怒的群眾走上街頭，高喊反對的口號，警告政府不要想通過增加稅收的方式來為財政赤字買單。三大城市的公共設施一時陷入到癱瘓當中，機場、醫院、學校等紛紛停擺。

罷工持續了兩天的時間，在罷工的最后，工會領導人警告說：“如果政府想要讓普通的工人為財政赤字買單，不排除繼續罷工的可能性，直到他們答應（工會組織的）要求為止。”

“你對這個事情怎么看？”

默默地關掉電視，鐘石摸出雪茄。熟練地點燃上，深吸一口后，讓香味在口腔里慢慢擴散，隨即又緩緩地吐出。享受著味蕾上的刺激。

半晌，他才睜開眼睛，向一旁沉默不語的江山問道，“到目前為止，可以看得出來葡萄牙的形勢越來越危急了。從他們的操盤手法上，你能看到什么？”

“國際輿論和內部壓力相互作用。逼迫著葡萄牙政府不得不走上最終申請救援的道路。”

江山長吸一口氣，緩緩地說道，“用的招數依然是你的那一套，我沒看出來有什么新意。但不得不說，這一套非常管用，我想用不了多久葡萄牙政府就會陷入到外憂內困的局面當中。”

“其他的呢？”

鐘石一愣，隨即立刻問道，“沒有想到其他的嗎？”

“其他的？”

江山瞪大了眼睛，不解地問道，“難道說還有其他的嗎？”

“這其實是一場權力斗爭！”

看到江山茫然的表情，鐘石不由地嘆了一口氣，緩緩地解釋道，“在上個世紀的80年代，葡萄牙曾經向IMF提出過貸款。你也很清楚，IMF的貸款有很多苛刻的條件，基本上等同于放棄了國家的財政大權。正是因為有這種慘痛的經歷，使得現任的政府對接受外來的指手畫腳充滿了警惕。不止是政府精英階層，就連葡萄牙的普通民眾也對此充滿了反感。”

“為了迎合民意，現任的政府已經數次強調不會尋求外界的援助。這和愛爾蘭政府有著同樣的顧慮，因為一旦接受了外界援助，他們執政黨的地位必然會不保，嚴苛的條件必然會觸動廣大民眾的利益，這一點毋庸置疑。就好像現在，愛爾蘭現任政府的民調已經大大落后于他們的政敵，想必在五月份大選落敗已經是必然的事情了。”

“而這一次的示威事情，看上去是偶然事件，但背后未必沒有葡萄牙反對黨的影子。我想最大的可能是，總理在內部會議上吹風，可能將實施新一輪的財政緊縮政策。但到目前為止，這只是一個想法，還沒有正式落到書面上。但就算是這樣一個想法。也被人無情地透露給了普通民眾，從而導致了這一次全國性的罷工示威行動。”

“原來還有這樣一層原因？”

江山若有所思，“葡萄牙的政局混亂程度絲毫不亞于愛爾蘭政府。各種勢力在其中角力，保爾森他們應該借用了其中的某股勢力。雙方里應外合？”

“我想事情的真相就是這樣！”

鐘石贊許地點了點頭，不過緊接著又問道，“除了在政治上聯手之外，你還能看出什么來？”

“還有？”

江山頓時感到一陣頭疼，盡管他在鐘石的身邊已經學了很久。但時常還能感受到他和鐘石之間的差距。當下絞盡腦汁地又思索了半晌，這才試探性地回答道，“還有局部的傳導效應？”

“不錯！”

鐘石滿意地笑了笑，說道，“這個基本上可以從葡萄牙國債的持有人身份看出來。事實上在伊比利亞半島，葡萄牙的經濟實力比西班牙差太多，因此注定了他們的某些債券買主是來自西班牙。”

“根據我的判斷，西班牙的銀行至少持有超過1000億歐元以上的無風險敞口。如果說葡萄牙政府最終不選擇申請救援的話，這場危機將瞬間蔓延到西班牙的銀行業，隨即影響到整個西班牙。而作為歐元區的第四大經濟體。一旦出現問題的話，那幾乎可以預示著相鄰的法國和意大利也將卷入其中，因為雙方在經濟上的牽扯實在是太緊密了。”

“如果危機真的發展到這種階段，那幾乎可以判定歐元區死刑了。所以無論如何，歐元區都會保證葡萄牙會接受來自歐盟和IMF的救援，即便他們政府如何不愿意。”

“這樣你看清沒有，不止是來自美國的資本介入，還有歐盟幾大強國的意志。對于葡萄牙現任政府來說，公開的表態和意愿都說明他們是不愿意接受援助的。但事實上對于他們來說，一方面要通過自身的努力來緩解目前的危機。另一方面又要提防來自國內和國外勢力的干擾，難度和壓力遠比當時的愛爾蘭政府要大。”

“如果我沒有預測錯誤的話，這屆的葡萄牙政府將在這種里外夾擊的狀態下很快下臺，盡管這不是他們所愿。但他們只有這么一種途徑，既能保住面子，又能讓葡萄牙避免違約的情況。”

鐘石最后篤定地說道。

“你的意思是，他們的總理會主動選擇辭職？”

江山心中一驚，連聲問道，“他們一方面對葡萄牙民眾保證不會接受外界的援助。另外一方面又不能夠自我解決問題，最終的方式就是以一個無可奈何的方式選擇下臺嗎？”

“你說得不錯，但這只是表象！”

鐘石掐滅手中的雪茄，冷靜地分析道，“但事實上是現任的葡萄牙政府在現實的壓力面前，不得不選擇屈服。但又為了告訴世界，他們并不是因為這種壓力而屈服，最終必然會找一個臺階下。對，事情就是這樣發展！”

江山瞠目結舌，無言以對。

二十天后，葡萄牙的事態發展正如鐘石預料的那樣，一步步地朝著不可收拾的地步發展。

20日，現任葡萄牙政府提出了一份被稱為30年來最苛刻的財政預算計劃，以應付目前市場對葡萄牙的質疑。

在這份財政預算計劃當中，月薪超過1500歐元的公務員將減少薪水5，凍結全社會的養老金兩年至2013年，提高銷售增值稅兩個百分點，消減國營醫療體系運營和管理成本等措施陸續被拋出，囊括了衛生部門、國有企業、就業、社會福利和資本支出等諸多領域。

根據葡萄牙政府的公開信息，這份計劃是為了讓財政赤字從2010年的7.3削減到今年的4.6，并在2013年達到歐盟所要求的3的紅線。

這份財政預算一出來，立刻就引起了軒然大波。動了如此多部門的奶酪，尤其是凍結養老基金的措施，更是觸動了所有葡萄牙人的神經。

但是執政黨對此的反應卻是更加強硬，大有將所有人都視作敵人的味道。

其中葡萄牙財政部長桑托斯在國會辯論當中警告道，若國會否決緊縮方案，將造成葡萄牙主權信用評級風險陡升，加劇該國融資成本，最終葡萄牙在四月份和五月份到期的債券就有可能違約，從此徹底失信于國際市場。

葡萄牙的總理蘇格拉底更是公開表態道，“如果反對黨不批準新的財政緊縮政策，他將立即選擇辭職。”()